過(guò)去十年，以移動(dòng)互聯(lián)、在線社交、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為代表的數(shù)字化技術(shù)如雨后春筍般出現(xiàn)，加速改變著人們的生活，也對(duì)各行各業(yè)產(chǎn)生了積極而深遠(yuǎn)的影響。在數(shù)字化浪潮之中，金融領(lǐng)域的科技創(chuàng)新尤其引人注目。相比十年前，全球金融科技類企業(yè)數(shù)量已經(jīng)增長(zhǎng)到原先的三倍多，且主要聚集在零售銀行和公司銀行板塊。對(duì)于以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，金融科技公司的崛起既是顛覆性的挑戰(zhàn)，也提供了搶占風(fēng)口的機(jī)遇。因此，洞悉全球金融科技的現(xiàn)狀，借鑒成功的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，將是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)贏取先機(jī)的必修課程。

“聯(lián)網(wǎng)”新圖景中的金融科技

數(shù)字化技術(shù)的進(jìn)步讓全球的“互聯(lián)”程度不斷深化，也讓“萬(wàn)物互聯(lián)”的愿景變得更加觸手可及。根據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年，圍繞人們的日常生活、出行、家居等領(lǐng)域，將出現(xiàn)三種最顯著的“聯(lián)網(wǎng)”應(yīng)用模式——聯(lián)網(wǎng)個(gè)人、聯(lián)網(wǎng)汽車、聯(lián)網(wǎng)家庭。

聯(lián)網(wǎng)個(gè)人：物聯(lián)網(wǎng)將帶領(lǐng)消費(fèi)行業(yè)進(jìn)入一個(gè)高科技的時(shí)代。預(yù)計(jì)到2020年，全球可穿戴設(shè)備總數(shù)將達(dá)到10億，市場(chǎng)價(jià)值約1000億美元，屆時(shí)約有20%的支付交易通過(guò)可穿戴設(shè)備完成——這將極大改變?nèi)藗兊南M(fèi)與支付方式。未來(lái)，普通消費(fèi)者僅需支付30美元，即可通過(guò)手機(jī)應(yīng)用享用基因測(cè)序服務(wù)，從而輕松掌控自己的健康狀況。

聯(lián)網(wǎng)汽車：到2020年，約90%的新車能夠接入互聯(lián)網(wǎng)，全球聯(lián)網(wǎng)汽車將達(dá)到2.5億輛，相當(dāng)于每五輛車中就有一輛能夠上網(wǎng)。聯(lián)網(wǎng)汽車將蘊(yùn)藏巨大的商業(yè)變革機(jī)會(huì)，對(duì)傳統(tǒng)的汽車保險(xiǎn)、車輛服務(wù)及駕駛行為將產(chǎn)生深刻影響。

聯(lián)網(wǎng)家庭：目前全球共有7億家庭中的19億件家用設(shè)備實(shí)現(xiàn)了聯(lián)網(wǎng)，其中，智能電表年裝機(jī)總量達(dá)到8億、智能家電年出貨總量達(dá)到2.23億。在此背景下，傳統(tǒng)的家電設(shè)備商正積極醞釀新 一輪的產(chǎn)品革新，例如三星旗下的電器產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了100%可聯(lián)網(wǎng)。

上述案例只是“聯(lián)網(wǎng)”和“數(shù)字化”對(duì)人們?nèi)粘Ｉ詈蜕虡I(yè)活動(dòng)所帶來(lái)的顛覆性影響的一個(gè)縮影。在各個(gè)行業(yè)中，金融行業(yè)因其自身的特性和優(yōu)勢(shì)，一直走在數(shù)字化創(chuàng)新的前沿。早在2005年，全球已有約1250家金融科技公司，累計(jì)融資總額171億美元。其中數(shù)據(jù)分析、支付和安全領(lǐng)域成為當(dāng)時(shí)的創(chuàng)新首發(fā)地。到2010年，金融科技公司總數(shù)達(dá)到約2400家，累計(jì)融資金額330億美元。除了支付、轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)以外，財(cái)務(wù)規(guī)劃和投資類金融科技企業(yè)也開(kāi)始興起。時(shí)至今日，金融科技類企業(yè)數(shù)量已是10年前的三倍多，達(dá)到約3980家，累計(jì)融資金額已經(jīng)達(dá)到461億美元。其中，眾籌與借貸平臺(tái)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，而加密數(shù)字貨幣及區(qū)塊鏈也開(kāi)始興起——金融科技作為一個(gè)獨(dú)立產(chǎn)業(yè)的雛形逐漸形成。

金融科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今，主要集中于八大領(lǐng)域，涵蓋金融行業(yè)價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括支付（銷售終端及讀卡器、支付清算、轉(zhuǎn)賬與匯款等）、信用卡和借記卡、借貸與眾籌 （P2P和房地產(chǎn)融資等）、投資（股票交易等）、規(guī)劃 （財(cái)務(wù)管理等）、數(shù)據(jù)分析 （基于云的分析、信用與風(fēng)險(xiǎn)等）、金融安全（數(shù)據(jù)保護(hù)、身份認(rèn)證、防止欺詐等）、區(qū)塊鏈／加密數(shù)字貨幣（交易、比特幣/數(shù)字化貨幣兌換等）。其中，支付、借貸、數(shù)據(jù)分析是最主要的子領(lǐng)域，在全球累計(jì)融資461億美元當(dāng)中，這三個(gè)領(lǐng)域的占比超過(guò)百分之七十（支付占29%、借貸與數(shù)據(jù)分析各占22%）。從企業(yè)數(shù)量來(lái)看，這三個(gè)領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)占金融科技公司總數(shù)超過(guò)百分之六十，其中從事數(shù)據(jù)分析的金融科技公司約1100家（28%）、支付約900家（23%）、借貸約500家（12%），市場(chǎng)影響力不容忽視。

從技術(shù)應(yīng)用的業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，金融科技公司及投資主要聚焦零售銀行和公司銀行板塊。截至2016年，全球有約1700家金融科技公司為零售銀行業(yè)務(wù)提供服務(wù)，累計(jì)融資金額達(dá)210億美元；另有約1600家金融科技公司專注于公司銀行業(yè)務(wù)，累計(jì)融資金額達(dá)197億美元。

從分布地域來(lái)看，金融科技發(fā)展仍以北美地區(qū)為主。在全球約4000家金融科技公司中，北美地區(qū)有近2300家，占比超過(guò)50%。相比之下，亞太地區(qū)公司數(shù)量只有約550家，占比15%，其中17%在中國(guó)（在亞太地區(qū)排名第三）。不過(guò)，雖然中國(guó)的金融科技公司數(shù)量不多，但在領(lǐng)先的獨(dú)角獸公司（估值超過(guò)十億美元）中卻名列前茅，例如螞蟻金服、陸金所等。

另一個(gè)在金融科技舉足輕重的領(lǐng)域–保險(xiǎn)科技，也在過(guò)去十年增長(zhǎng)迅速。早在2005年，全球已有約700家保險(xiǎn)類創(chuàng)業(yè)公司。到2009年，該類企業(yè)的數(shù)量增長(zhǎng)到900家，以汽車保險(xiǎn)和健康險(xiǎn)發(fā)展最為迅速。汽車保險(xiǎn)以定價(jià)工具和車聯(lián)網(wǎng)為主，健康險(xiǎn)則以廣泛的伙伴關(guān)系和預(yù)防型健康管理為主。截至目前，保險(xiǎn)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)量已增加到2100家，涉及領(lǐng)域也從追溯式傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)為更加積極的預(yù)防型創(chuàng)新。截至2016年初，保險(xiǎn)科技累計(jì)投資額已達(dá)到380億美元。

這些保險(xiǎn)科技公司正在加速改變傳統(tǒng)保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)模式。例如，美國(guó)汽車保險(xiǎn)公司Metromile帶來(lái)了按需付費(fèi)的定價(jià)模式，利用車載USB接收器來(lái)收集數(shù)據(jù)，提供以駕駛里程為依據(jù)的按需定價(jià)產(chǎn)品，讓顧客在基本保費(fèi)基礎(chǔ)上根據(jù)實(shí)際駕駛里程數(shù)繳納保費(fèi)。

在咨詢服務(wù)方面，F(xiàn)uture Advisor（美國(guó)投資公司，2015年被黑石收購(gòu)）開(kāi)創(chuàng)了全新的儲(chǔ)蓄和咨詢模式。他們通過(guò)機(jī)器人顧問(wèn)平臺(tái)，提供自動(dòng)化委托投資組合管理服務(wù)。按照年齡、目標(biāo)退休年齡和風(fēng)險(xiǎn)承受力，為客戶定制投資組合建議。

綜上可見(jiàn)，在數(shù)字化技術(shù)的推動(dòng)下，金融科技公司百花齊放，正在加速傳統(tǒng)金融服務(wù)行業(yè)的變革和提升。面對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)又該如何應(yīng)對(duì)？

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展之道

對(duì)于那些處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位的老牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，變革并非易事。銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)大多是歷史悠久的大企業(yè)，往往會(huì)受制于各種包袱與桎梏，從而限制了他們的創(chuàng)新活力。從企業(yè)管理層的角度看，他們會(huì)擔(dān)心創(chuàng)新業(yè)務(wù)與現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)相沖突，導(dǎo)致“自相蠶食”而不敢嘗試。或者根本沒(méi)有秉持試錯(cuò)的理念，堅(jiān)持要求創(chuàng)新項(xiàng)目必須能有一個(gè)“可以預(yù)知的，并且能被認(rèn)可的結(jié)果”。從員工的角度看，他們會(huì)擔(dān)心失敗，怕危及個(gè)人仕途和公司的未來(lái)發(fā)展；組織中的各個(gè)層級(jí)也有可能為了“保住各自地盤”而產(chǎn)生抵觸情緒。在資源分配上，大企業(yè)也有可能面對(duì)日常經(jīng)營(yíng)人手緊張所導(dǎo)致的創(chuàng)新力量匱乏的問(wèn)題。另外大企業(yè)的培訓(xùn)活動(dòng)也往往側(cè)重于讓員工更好地融入與遵守規(guī)則，而較少鼓勵(lì)員工“挑戰(zhàn)極限”。

諸如此類的種種原因，導(dǎo)致大企業(yè)推行創(chuàng)新阻力重重，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)流程和最終的開(kāi)發(fā)結(jié)果“問(wèn)題頻現(xiàn)”。最常見(jiàn)的現(xiàn)象包括：對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)“小修小改”，但缺乏“改寫游戲規(guī)則”的膽量；過(guò)度依賴外部供應(yīng)商，而這些供應(yīng)商往往同時(shí)為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“效力”；跨部門配合難以推進(jìn)，新產(chǎn)品和新服務(wù)的開(kāi)發(fā)周期往往長(zhǎng)達(dá)數(shù)年；等到產(chǎn)品和服務(wù)終于問(wèn)世，卻早已時(shí)過(guò)境遷，不再符合市場(chǎng)需求等等。

在過(guò)去的研究和觀察中，我們發(fā)現(xiàn)數(shù)字創(chuàng)新企業(yè)通常具備三大核心能力：第一，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)見(jiàn)性；第二，打造規(guī)?；脚_(tái)；第三，不遺余力地大膽嘗試。首先，能夠把握未來(lái)趨勢(shì)并推出相應(yīng)的產(chǎn)品才能在這個(gè)快速多變的時(shí)代中取勝。以美國(guó)電商巨頭亞馬遜為例，他們的創(chuàng)始人杰弗里·貝索斯早在1994年就預(yù)見(jiàn)到未來(lái)將會(huì)是一個(gè)電子媒體的世界，實(shí)體書和傳統(tǒng)媒介會(huì)逐漸消亡。有鑒于此，他創(chuàng)立了以網(wǎng)絡(luò)圖書銷售為主的亞馬遜，并在兩年后成功在納斯達(dá)克上市。但亞馬遜并沒(méi)有止步不前，貝索斯逐漸把亞馬遜建成一個(gè)兼容在線零售、數(shù)字化內(nèi)容、消費(fèi)電子產(chǎn)品、云服務(wù)等領(lǐng)域，世界領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭。創(chuàng)新的過(guò)程并非一帆風(fēng)順，亞馬遜也經(jīng)歷了大量的試錯(cuò)，例如推出智能手機(jī)Fire Phone、付款系統(tǒng)PayPhrase、亞馬遜拍賣等。在無(wú)數(shù)的嘗試中總會(huì)孕育成功，在2007年亞馬遜推出的電子書閱讀器Kindle取得了市場(chǎng)的認(rèn)同，進(jìn)一步鞏固了亞馬遜在電子媒體業(yè)的地位。

因此，面對(duì)知易行難的局面，金融機(jī)構(gòu)在數(shù)字創(chuàng)新方面正探索多種方式以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。在全球范圍內(nèi)我們觀察到三種主要的參與方式。

第一種是通過(guò)投資、并購(gòu)，或成立股權(quán)投資基金的方式分享科技創(chuàng)新。即股權(quán)投資或收購(gòu)高潛力的金融科技公司，間接獲取其擁有的創(chuàng)新產(chǎn)品和高科技人才。這種方法適用于顛覆型的金融科技公司，收購(gòu)之后需要注意保持其組織和經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性，為業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)留充分空間。在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與金融科技的合作中，這種方式約占37%。

以英國(guó)保險(xiǎn)公司Direct Line為例，它通過(guò)參股 Floow 15%來(lái)補(bǔ)足自身創(chuàng)新車載信息服務(wù)的短板。Floow的手機(jī)應(yīng)用能夠記錄詳細(xì)的行駛里程、所花時(shí)間，并手動(dòng)調(diào)整行駛方式（例如有時(shí)為坐車而非駕車）。通過(guò)對(duì)客戶行駛數(shù)據(jù)的分析，F(xiàn)loow會(huì)給每個(gè)客戶提供一個(gè)綜合打分，而保險(xiǎn)公司可以基于該分?jǐn)?shù)為客戶提供精準(zhǔn)的車險(xiǎn)定價(jià)。Direct Line通過(guò)對(duì)Floow的股權(quán)投資，一方面與Floow的應(yīng)用打分深度合作，另一方面也希望借此學(xué)習(xí)其應(yīng)用開(kāi)發(fā)和數(shù)據(jù)分析的能力。

另一案例是資產(chǎn)管理巨頭黑石收購(gòu)機(jī)器人理財(cái)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司FutureAdvisor。黑石押注未來(lái)幾年自動(dòng)推薦和理財(cái)服務(wù)將大受歡迎，為搶占市場(chǎng)先機(jī)，快速并購(gòu)現(xiàn)成的領(lǐng)先對(duì)沖技術(shù)，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)理財(cái)模型與傳統(tǒng)服務(wù)快速整合，獲取并購(gòu)后帶來(lái)的較高回報(bào)。正如黑石技術(shù)服務(wù)主管所說(shuō)：“實(shí)際上，金融服務(wù)公司，尤其是資產(chǎn)管理公司應(yīng)將自己視為科技公司”。

除此之外，金融機(jī)構(gòu)也可通過(guò)成立專業(yè)的基金進(jìn)行投資。例如，花旗銀行旗下的花旗風(fēng)投（Citi Venture）就專注于金融科技股權(quán)投資，其投資標(biāo)的中最著名是Square公司。Square是美國(guó)的一家移動(dòng)支付公司，專注于支付過(guò)程中的商戶服務(wù)和綜合解決方案，通過(guò)一個(gè)可外接在手機(jī)上的小型讀卡器，幫助中小商戶極大降低了刷卡交易的硬件門檻，并通過(guò)相應(yīng)的手機(jī)軟件協(xié)助其分析銷售數(shù)據(jù)。Square的面世曾對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)不小的沖擊，因?yàn)樗〈算y行在信用卡交易中所扮演的角色，并且隨著客戶基礎(chǔ)和數(shù)據(jù)的積累，Square也逐步拓展至針對(duì)中小企業(yè)客戶的借貸服務(wù)，以及針對(duì)個(gè)人客戶的匯款服務(wù)，增加了銀行脫媒的風(fēng)險(xiǎn)。除Square之外，花旗風(fēng)投還投資了大量其它的金融科技公司，是全球銀行巨頭旗下風(fēng)投基金中最為活躍的之一。

第二種是通過(guò)合作或合資分享金融科技成果。這類合作主要集中在特定產(chǎn)品或服務(wù)，或特定功能層面。通過(guò)與金融科技公司的深度合作，銀行可借領(lǐng)先技術(shù)進(jìn)一步推動(dòng)內(nèi)部流程和技術(shù)平臺(tái)的改造。這種方式約占傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)與金融科技合作的20%。

以摩根大通和美國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)OnDeck Score在2016年開(kāi)展的小額貸款業(yè)務(wù)合作為例，兩家公司通過(guò)戰(zhàn)略合作，共同建設(shè)平臺(tái)并提供一體化服務(wù)。在這個(gè)過(guò)程中，摩根大通引進(jìn)了OnDeck Score先進(jìn)的評(píng)分引擎，提高了評(píng)分系統(tǒng)的靈活性和效率。雙方高層表示：“金融科技企業(yè)能夠幫助銀行開(kāi)展其原來(lái)不愿做或不能做的業(yè)務(wù)”。通過(guò)該合作，摩根大通提升了對(duì)小微客戶的融資服務(wù)能力，優(yōu)化了流程，改善了過(guò)去因評(píng)分系統(tǒng)不夠靈活而難以在當(dāng)日或次日放款的情況。

第三種是通過(guò)孵化器或創(chuàng)業(yè)加速器，分享金融科技公司的成長(zhǎng)。這種方式是當(dāng)下最受歡迎的模式，約占傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)與金融科技合作的43%。金融機(jī)構(gòu)可以建立抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、資本充足的創(chuàng)業(yè)孵化機(jī)構(gòu)（如創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室），對(duì)接創(chuàng)業(yè)企業(yè)、技術(shù)公司和高校，通過(guò)開(kāi)源APIs（應(yīng)用程序編程接口）、黑客馬拉松（編程比賽）和其他技術(shù)交流活動(dòng)，一方面參與、培育金融科技創(chuàng)新，另一方面也及早建立相關(guān)人才庫(kù)。

依據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)孵化器的控制程度，可將孵化器分為三種類型。第一，金融機(jī)構(gòu)擁有完全所有權(quán)。金融機(jī)構(gòu)設(shè)立內(nèi)部加速器，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，由內(nèi)部高級(jí)人才對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行商業(yè)指導(dǎo)，并由金融機(jī)構(gòu)獨(dú)家投資和贊助初創(chuàng)企業(yè)。這種模式適合市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富、具有一定的組織能力而且有強(qiáng)烈意愿做大筆投資的機(jī)構(gòu)。第二，混合所有制或合伙人制。金融機(jī)構(gòu)與現(xiàn)有孵化器合作，主要提供商業(yè)指導(dǎo)并選擇性進(jìn)行股權(quán)投資。這種模式適合市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)較少，但具有強(qiáng)大的組織能力的金融企業(yè)。他們可以引導(dǎo)孵化器，并積極連接不同的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。第三，“導(dǎo)師-學(xué)徒”關(guān)系。這種模式的風(fēng)險(xiǎn)和成本最低，但控制力也較弱。金融機(jī)構(gòu)依賴于現(xiàn)有的孵化器，而孵化器是天使和初創(chuàng)階段的獨(dú)家投資人。金融機(jī)構(gòu)扮演“導(dǎo)師”角色，指導(dǎo)初創(chuàng)企業(yè)，并贊助創(chuàng)業(yè)孵化器。這種方案最適合市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)很少甚至沒(méi)有、組織能力較弱，但能獲得較強(qiáng)的合作對(duì)象的金融機(jī)構(gòu)。

目前，眾多金融機(jī)構(gòu)都在采用創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室、孵化器等方式參與科技創(chuàng)新。其中，美國(guó)的CapitalOne是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，至少創(chuàng)建了三個(gè)數(shù)字化創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，在2012年還推出了專門的風(fēng)投基金。而摩根大通在2012年設(shè)立了實(shí)驗(yàn)室專注研究網(wǎng)點(diǎn)能使用的新技術(shù)，并于2014年將實(shí)驗(yàn)室研發(fā)的數(shù)字化信息亭應(yīng)用于各網(wǎng)點(diǎn)。

綜上所述，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正在通過(guò)股權(quán)投資（并購(gòu)）、合作、孵化等多種方式積極參與金融科技創(chuàng)新，并已取得一定成果，但在這個(gè)過(guò)程中仍需充分考慮戰(zhàn)略、組織、技術(shù)各層面的統(tǒng)籌配合。從戰(zhàn)略導(dǎo)向來(lái)看，需要明確企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)，確定相應(yīng)的投資方向，再根據(jù)自身的發(fā)展程度和可投入資源確定合作方式、目標(biāo)企業(yè)，同時(shí)對(duì)創(chuàng)新與主業(yè)之間的協(xié)同、配合有清晰的規(guī)劃。從組織人才來(lái)看，需要高層給予足夠的重視和投入，確保相關(guān)部門被充分動(dòng)員，確保組織的靈活性，建立市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制，建立容錯(cuò)文化等。從運(yùn)營(yíng)和技術(shù)來(lái)看，需要充分認(rèn)識(shí)到技術(shù)和數(shù)據(jù)的重要性，積極推進(jìn)技術(shù)升級(jí)和數(shù)據(jù)打通與應(yīng)用。只有那些能夠大膽克服老舊思維、充分了解正確參與方式，并且能多方面適應(yīng)數(shù)字化帶來(lái)改變的企業(yè)，才能經(jīng)得起數(shù)字化沖擊的考驗(yàn)，完成蛻變。